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舖皇專欄

舖皇專欄(二十五)

古劍輝
華置行行政總裁
地產代理監管局現任委員
2001年至2003年度之香港專業地產顧問商會會長

2005-02-21


從去年年初直至今天,這一年時間,隨著投資者對於香港的店鋪物業投資市場前量越來越樂觀,不少業主都作出了「瘋狂加租」、「不理性反價」的行動,令到市場並不能獲得穩健循序的發展方向。

很多業主和投資者都過於「勢衷」「自由行」這政策帶動自舖市全面復甦,但這並不正確。「自由行」不錯是帶旺了本港的雩售市場的氣氛,但至今的零售市道和經濟複甦,仍然十分「區份化」和「行業化」,並未能全面惠及全港不同零售行業和區份。從近日一家銀行發表的一份分析報告中,可以得到以下一點啟示。

香港零售市場的兩大分支,是「旅遊所帶動的零售市場」和「本土經濟所帶動的零售市場」,前者對本地零售的「貢獻」其實只有一成多,然而後者的香港經濟仍在復甦的初步階段,離全面復甦還有很大的一段距離。香港的經濟表面上是極地反彈,但失業率又能否持續地改善?普遍打工仔今年又能否獲得全面加薪?當我們在報上讀到「四家酒樓結業」的新聞時,又如何相信本地經濟真的已變得很好而能強勢地帶動零售市道?市道表現良好,一則是基礎因素實際轉好,二則是心理因素轉好而釋放出抑壓已久的購買力。然而後者帶來好轉的市況是「短暫牲」的,不會長久維持。

現時鋪市中的「錯誤期望」仍然很重,不少業主和投資者都忽略了一個事責——「實質支持」店鋪價值上升的本土經濟在樂觀情況下,也應要在兩、三年內「拾級而上」,但一些業主開出的售價或租金,卻是「跳級而上」。這樣的情況如果持續發展下去,市場的命運恐怕會跟「林邨的許願樹」一樣,當「過度或錯誤期望的寶碟」一直累積上去,到了某一點在不能承受的情況下便會作出「調節」,出現人為上的「?U市」。

租客願意承租一個鋪位,當然是預計生意能夠「維到皮」,但如果最終生意不如預期,在不能承受高昂的租金情況下,便只有關門大吉,到時投資者計劃收取到的回報便會落空。在這事責的情況下,實是業主、投資者和租客「三者皆輸」的局面。

我衷心祝願今年大家可以多給一點時間和耐性讓市場逐步鞏固‧健康發展,不要在雞年再出現「殺雞取卵」的情況便好了。

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